2014 年是公司光學膜業(yè)務拓展關鍵期,大股東持續(xù)增持反映其對公司未來發(fā)展堅定看好。公司致力于打造世界高分子復合膜材料領軍企業(yè),2014 年是張家港2 億平米光學膜產能投產后實現(xiàn)規(guī)模出貨的第一年,無論是光學膜的產量還是品類都躍上了一個新臺階,在業(yè)務的快速擴張期,對管理團隊和股東都提出了很高的考驗,大股東此時增持,顯示出其對公司長期發(fā)展前景的堅定看好。

　　根據(jù)前期披露的增持計劃,公司已連續(xù)開展三次增持行動并合計增持306.75萬股,預計康得集團將在2014 年7 月24 日前仍可能增持至多不超過593 萬股公司股份。

　　基本面向好,看好公司2014 年表現(xiàn)。從近期產業(yè)鏈調研了解的情況來看,公司預涂膜全球范圍內需求仍延續(xù)向好趨勢,產能利用率保持高位。光學膜產能爬坡調試進展順利,客戶開發(fā)在群創(chuàng)、冠捷后有望繼續(xù)突破三星、LG 等國際一線客戶,由于出貨產品結構調整,整體均價略有下降,總體來看,公司基本面持續(xù)向好,看好公司2014 年新產能投放后帶動業(yè)績高增長。

　　維持“買入”評級。公司目前已成為國內光學膜行業(yè)的領導企業(yè),同時預涂膜業(yè)務發(fā)展持續(xù)向好,13 年由于光學膜出貨品類變化,將預計平均單價由40元小幅下調至39 元,下調2013 年(原預測為0.80 元)、維持2014-2015 年盈利預測,預計2013-2015 年每股收益分別為0.73、1.14、1.50 元,目前股價分別對應2013-2015 年33/21/16 倍PE,其中假設光學膜13-15 年銷量為7000、11500、16000 萬平米,售價分別為39、38、37 元/平米,毛利率為33.5%、33.5%和32.0%。我們看好公司2014 年表現(xiàn),預計新產能投產帶來的業(yè)績增長在一季度就會體現(xiàn)。