2013年即將落幕，2014年新年鐘聲即將響起。

　　本期報(bào)紙，也是理財(cái)周報(bào)2013年的最后一期報(bào)紙。同樣，本期報(bào)紙也是理財(cái)周報(bào)材料科學(xué)實(shí)驗(yàn)室對(duì)新材料產(chǎn)業(yè)研究的最后一期調(diào)查研究。

　　在經(jīng)歷了近半年，跨越三個(gè)階段的新材料調(diào)研研究后，理財(cái)周報(bào)材料科學(xué)實(shí)驗(yàn)室對(duì)三個(gè)階段的研究成果作一個(gè)總結(jié)，以饗讀者。但是，這并不意味著我們將結(jié)束對(duì)材料科學(xué)領(lǐng)域的研究，相反，這是一個(gè)全新的開始。

　　本文中將為讀者呈現(xiàn)的，是新材料產(chǎn)業(yè)2014年具備翻倍潛質(zhì)的十大上市公司。他們分別是：康得新(24.73, 0.43, 1.77%)(002450.SZ)、津膜科技(31.170, 0.87, 2.87%)(300334.SZ)、歐菲光(48.06, -0.02, -0.04%)(002456.SZ)、中國(guó)寶安(000009.SZ)、中科三環(huán)(12.92, 0.08, 0.62%)(000970.SZ)、云南鍺業(yè)(13.83, 0.59, 4.46%)(002428.SZ)、國(guó)瓷材料(31.720, 0.00, 0.00%)(300285.SZ)、方大炭素(600516.SH)、長(zhǎng)海股份(27.580, 0.14, 0.51%)(300196SZ)和銀邦股份(22.140, 0.41, 1.89%)(300337.SZ)。

　　我們通過(guò)這半年來(lái)對(duì)新材料基礎(chǔ)物質(zhì)、新材料頂尖實(shí)驗(yàn)室和相關(guān)公司調(diào)查研究，并對(duì)比這些公司的產(chǎn)品前景、公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和公司業(yè)績(jī)和估值得出上述結(jié)論。

　　當(dāng)然，作為高科技企業(yè)，新材料公司都面臨包括技術(shù)進(jìn)步、競(jìng)爭(zhēng)者蜂擁而入引起的惡性競(jìng)爭(zhēng)、以及新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)程不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。如曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的新材料“氨綸”如今就成了明日黃花，產(chǎn)能過(guò)剩、惡性競(jìng)爭(zhēng)，廠家苦不堪言。

　　【康得新】

　　產(chǎn)品前景：公司主營(yíng)產(chǎn)品是光學(xué)膜和預(yù)涂膜等高分子復(fù)合材料。根據(jù)科技部《高性能膜材料科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》，預(yù)期至2015年膜產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)達(dá)千億元規(guī)模，“十二五”期間年均增長(zhǎng)率30%，市場(chǎng)前景廣闊。

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力：公司總經(jīng)理徐曙表示，“康得新?lián)碛袡M向和縱向的兩條全產(chǎn)業(yè)集群，公司產(chǎn)品在技術(shù)和質(zhì)量上可完全替代進(jìn)口產(chǎn)品”。此外，公司通過(guò)技術(shù)合作和人才引進(jìn)的方式已經(jīng)從日、韓、臺(tái)、歐美引進(jìn)100余名博士、專家和國(guó)內(nèi)工程師、技術(shù)人員組成800余人的產(chǎn)業(yè)化團(tuán)隊(duì)，擁有七大專有技術(shù)和六大配套事業(yè)部。公司耗資40億元的光學(xué)膜基地陸續(xù)投產(chǎn)使用，預(yù)計(jì)2014年完全達(dá)產(chǎn)。項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年新增銷售收入49.21億元、凈利潤(rùn)12.79億元，分別達(dá)到2012年總營(yíng)收和凈利潤(rùn)的220%和300%。

　　主要業(yè)績(jī)指標(biāo)和估值：2012年度凈利增223%，2013年3季度凈利增56%，最新市盈率37.64倍，市凈率6.27倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)銷不及預(yù)期；新產(chǎn)品研發(fā)推廣不及預(yù)期。

　　【津膜科技】

　　產(chǎn)品前景：公司主營(yíng)產(chǎn)品是水處理膜等高分子復(fù)合材料。根據(jù)華泰證券(8.83, -0.13, -1.45%)的研究，“2012年超濾/微濾膜市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3000萬(wàn)平方米左右，2013-2015年市場(chǎng)規(guī)模年平均增速在30%以上。”

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力：津膜科技前身是1974年的天津工業(yè)大學(xué)膜分離研究所，歷史悠久，技術(shù)力量雄厚。目前，公司“飲用水專用膜產(chǎn)品”、“高填充密度復(fù)合膜產(chǎn)品組件”、“啤酒專用膜產(chǎn)品組件”等新產(chǎn)品都已完成中試研究，推向市場(chǎng)后將進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品線。此外，公司投資1.47億復(fù)合熱致相分離法高性能PVDF 中空纖維膜產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、投資1.22億海水淡化預(yù)處理膜項(xiàng)目均已開始建設(shè)，預(yù)計(jì)兩個(gè)項(xiàng)目都將在2014年3月31日完工。募投項(xiàng)目全部投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能規(guī)模將達(dá)到415萬(wàn)平米/年，是目前的4倍。

　　主要業(yè)績(jī)指標(biāo)和估值：2012年度凈利增37%，2013年3季度凈利增40%，最新市盈率77.07倍，市凈率7.30倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)銷不及預(yù)期；新產(chǎn)品研發(fā)推廣不及預(yù)期。

　　【歐菲光】

　　產(chǎn)品前景：公司主營(yíng)產(chǎn)品是納米銀金屬網(wǎng)柵透明導(dǎo)電膜觸摸屏等納米材料。資料顯示，全球新材料領(lǐng)域頂尖的100位科學(xué)家之中，有7成從事納米相關(guān)材料的研發(fā)，足可見納米材料的重要性。

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力：2013年11月，歐菲光完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的納米銀金屬網(wǎng)柵透明導(dǎo)電膜觸摸屏生產(chǎn)線，正式進(jìn)入量產(chǎn)階段，初期產(chǎn)能1.5KK/月，與LG等大型跨國(guó)企業(yè)展開競(jìng)爭(zhēng)。此外，歐菲光重視與科研機(jī)構(gòu)的聯(lián)袂，承建了廣東省精密光電薄膜工程中心和江西省精密鍍膜工程研究中心兩個(gè)省級(jí)工程中心，與中國(guó)科學(xué)院納米技術(shù)與納米仿生研究所達(dá)成合作共建“歐菲光·中科院柔性光電技術(shù)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”。

　　主要業(yè)績(jī)指標(biāo)和估值：2012年度凈利增1450%，2013年3季度凈利增93%，最新市盈率41.76倍，市凈率6.82倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：觸屏產(chǎn)品價(jià)格下降過(guò)快的風(fēng)險(xiǎn)。

　　【中國(guó)寶安】

　　產(chǎn)品前景：較之公司的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，我們更關(guān)注中國(guó)寶安的石墨烯等新材料業(yè)務(wù)研發(fā)進(jìn)程。眾所周知，石墨烯被稱為“黑金”，被譽(yù)為“新材料之王”，科學(xué)家甚至預(yù)言石墨烯將“徹底改變21世紀(jì)”。

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力：中國(guó)寶安旗下有六大子公司涉及納米材料的研發(fā)。其中，貝特瑞公司的新型負(fù)極材料——硅碳復(fù)合負(fù)極材料已獲得三星[微博]認(rèn)證通過(guò)，目前正在籌備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。公司內(nèi)部人士透露，從2010年開始，貝特瑞實(shí)現(xiàn)在鋰電負(fù)極材料領(lǐng)域市場(chǎng)占有率全球第一，其客戶包括國(guó)外的三星、LG、松下、三洋，以及國(guó)內(nèi)的ATL、BYD、BAK、天津力神等，2012年其負(fù)極材料約占全球市場(chǎng)份額的35%。

　　主要業(yè)績(jī)指標(biāo)和估值：2012年度凈利減41%，2013年3季度凈利增432%，最新市盈率27.66倍，市凈率3.47倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：石墨烯相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)和銷售不及預(yù)期。

　　【中科三環(huán)】

　　產(chǎn)品前景：中科三環(huán)主營(yíng)產(chǎn)品是釹鐵硼等稀土功能材料，屬特種金屬材料。根據(jù)工信部《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃》，到2015年，高性能稀土及稀有金屬功能材料在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域推廣應(yīng)用達(dá)到70%以上。

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力：隸屬于中國(guó)科學(xué)院的中科三環(huán)，研發(fā)力量得天獨(dú)厚。目前，中科三環(huán)主要的募集資金在投項(xiàng)目包括以下三個(gè)，分別是北京新能源汽車、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、天津風(fēng)力發(fā)電、節(jié)能家電用高性能稀土永磁材料技術(shù)改造項(xiàng)目以及寧波信息產(chǎn)業(yè)用高性能稀土永磁材料技術(shù)改造項(xiàng)目，總投資5.8億元，預(yù)期2015年4月20日達(dá)產(chǎn)。

　　主要業(yè)績(jī)指標(biāo)和估值：2012年度凈利減15.49%，2013年3季度凈利減54%，最新市盈率38.31倍，市凈率3.83倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：稀土新材料產(chǎn)品需求不及預(yù)期，原材料漲價(jià)。

　　【云南鍺業(yè)】

　　產(chǎn)品前景：公司主要從事鍺礦的開采冶煉以及鍺相關(guān)新材料的研發(fā)銷售。隨著4G的到來(lái)，公司將從四氯化鍺的生產(chǎn)中受益。據(jù)專業(yè)人士指出，預(yù)計(jì)到2020年，我國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模至少可達(dá)到6000億元。

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力：公司成立了國(guó)內(nèi)首家鍺業(yè)研究所，其核心科研團(tuán)隊(duì)包括中國(guó)科學(xué)院院士冼鼎昌、中國(guó)工程院院士葉銘漢、中國(guó)科學(xué)院高能物理研究所原所長(zhǎng)鄭志鵬、“中國(guó)鍺業(yè)第一人”吳緒禮研究員及惠峰研究員等。此外，公司加大了資源儲(chǔ)備的力度，逐漸打通了產(chǎn)業(yè)上下游的各個(gè)環(huán)節(jié)。三季度，公司的“紅外光學(xué)鍺鏡頭工程建設(shè)項(xiàng)目”和“高效太陽(yáng)能電池用鍺單晶及晶片產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”兩個(gè)募集資金投資項(xiàng)目已于報(bào)告期內(nèi)開始試生產(chǎn)。

　　主要業(yè)績(jī)指標(biāo)和估值：2012年度凈利增7%，2013年3季度凈利增41%，最新市盈率63.70倍，市凈率5.66倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度和銷售不及預(yù)期。

　　【國(guó)瓷材料】

　　產(chǎn)品前景：公司主要從事MLCC介質(zhì)瓷粉等先進(jìn)陶瓷材料的研發(fā)銷售。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年先進(jìn)陶瓷行業(yè)產(chǎn)值已超過(guò)900億，近兩年平均增速達(dá)30%。

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力：公司內(nèi)部人士表示，公司是繼日本堺化學(xué)之后國(guó)內(nèi)首家、全球第二家成功運(yùn)用水熱工藝批量生產(chǎn)納米鈦酸鋇粉體的廠家，也是中國(guó)大陸地區(qū)規(guī)模最大的批量生產(chǎn)MLCC配方粉的廠家，打破了日本在這一領(lǐng)域長(zhǎng)期的壟斷地位。此外，總投資額達(dá)1.31億元的年產(chǎn)1500噸多層陶瓷電容器用粉體材料項(xiàng)目預(yù)計(jì)2013年底完工，將使公司產(chǎn)能大增70%以上，解決了公司的產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題。

　　主要業(yè)績(jī)指標(biāo)和估值：2012年度凈利增50.32%，2013年3季度凈利增31%，最新市盈率50.85倍，市凈率6.65倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)銷不及預(yù)期。

　　【方大炭素】

　　產(chǎn)品前景：公司主營(yíng)產(chǎn)品為鋼材、炭磚等，不過(guò)我們更關(guān)注公司的碳纖維復(fù)合材料產(chǎn)品。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2013年中國(guó)碳纖維需求量將達(dá)到1.66萬(wàn)噸，比2012年大幅增加47.6%，未來(lái)市場(chǎng)空間巨大。

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力：2013年以來(lái)，方大炭素頻頻進(jìn)軍碳纖維復(fù)合材料和石墨烯材料等高端材料的研發(fā)。1月30日，公司發(fā)布公告擬以2.33億收購(gòu)集團(tuán)持有的撫順?lè)教┚芴疾牧瞎蓹?quán)，后者主營(yíng)碳纖維及復(fù)合材料的生產(chǎn)、銷售。6月15日，公司完成定向增發(fā)，募集資金17.96億元，用于特種石墨及針狀焦項(xiàng)目。

　　主要業(yè)績(jī)指標(biāo)和估值：2012年度凈利減24%，2013年3季度凈利減34%，最新市盈率37.71倍，市凈率2.32倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：主營(yíng)業(yè)務(wù)鋼材需求繼續(xù)萎靡；高端新材料產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期。

　　【長(zhǎng)海股份】

　　產(chǎn)品前景：公司主營(yíng)產(chǎn)品是玻璃纖維及其復(fù)合材料，目標(biāo)是向全球玻纖復(fù)合材料巨頭OCV看齊。

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力：通過(guò)近年的擴(kuò)張，公司已逐漸形成從玻纖紗到玻纖制品和復(fù)合材料的一條完整產(chǎn)業(yè)鏈及其配套。公司主營(yíng)產(chǎn)品之一的薄氈，目前在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率第一。公司董秘蔡志軍表示，“預(yù)計(jì)到2013年底公司能夠形成10萬(wàn)噸玻纖紗、8萬(wàn)噸玻纖制品的權(quán)益產(chǎn)能，到2014年公司將完成10萬(wàn)噸玻纖紗、10萬(wàn)噸玻纖制品的配套，10萬(wàn)噸復(fù)合材料也將提上議程。”此外，年產(chǎn)70000噸E-CH玻璃纖維生產(chǎn)線項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司玻纖紗產(chǎn)能將從3萬(wàn)噸提升至10萬(wàn)噸，增幅達(dá)233%。

　　主要業(yè)績(jī)指標(biāo)和估值：2012年度凈利增52%，2013年3季度凈利增17%，最新市盈率30.71倍，市凈率3.24倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：玻纖復(fù)合材料研發(fā)和銷售進(jìn)度不及預(yù)期。

　　【銀邦股份】

　　產(chǎn)品前景：公司主營(yíng)產(chǎn)品是金屬?gòu)?fù)合材料，應(yīng)用于3D打印領(lǐng)域。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，金屬3D打印在航空零部件、模具加工和醫(yī)療等三個(gè)領(lǐng)域中，都有超過(guò)百億元市場(chǎng)空間的潛質(zhì)。

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力：研發(fā)方面，公司6月9日宣布中澳輕合金聯(lián)合研發(fā)中心子公司“飛而康”正式成立，成就公司技術(shù)“護(hù)城河”。公司目前總產(chǎn)能7.5萬(wàn)噸，公司計(jì)劃通過(guò)募投項(xiàng)目將產(chǎn)能提升至20萬(wàn)噸/年。公司鋁不銹鋼和鋁基軸瓦材料多金屬儲(chǔ)備項(xiàng)目也有望在今明兩年正式投產(chǎn)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)明年綜合產(chǎn)能增加約30%，對(duì)應(yīng)主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)有望增長(zhǎng)40%。

　　主要業(yè)績(jī)指標(biāo)和估值：2012年度凈利減19%，2013年3季度凈利減29%，最新市盈率54.61倍，市凈率2.37倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：3D打印技術(shù)推廣不及預(yù)期。