事件：

公司發(fā)布12年三季報(bào)，三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.98億元，同比增長10.24%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.20億元，同比增長169.86%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.19元。

點(diǎn)評(píng)：

業(yè)績?cè)鲩L符合預(yù)期三季度公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.20億元，同比增長169.86%，符合我們之前的預(yù)期。在公司預(yù)涂膜產(chǎn)能由1.6萬噸大幅提升至4.4萬噸及4000萬平米光學(xué)膜生產(chǎn)線投產(chǎn)的共同拉動(dòng)下，公司業(yè)績延續(xù)了上半年的高增長勢(shì)頭。

光學(xué)膜成未來最大看點(diǎn)1季度公司4000萬平米光學(xué)膜生產(chǎn)線投產(chǎn)，之后公司光學(xué)膜產(chǎn)品先后開發(fā)了包括京東方、海信、創(chuàng)維、TCL、天馬等80余家客戶，并通過了三星等國家大客戶的認(rèn)證。公司2億平米光學(xué)膜產(chǎn)能預(yù)計(jì)明年2季度投產(chǎn)，公司將迎來光學(xué)膜高速發(fā)展的時(shí)期。由于光學(xué)膜毛利率較高，光學(xué)膜銷售規(guī)模的增長將帶動(dòng)公司業(yè)績快速增長，成為公司未來最大的看點(diǎn)。

預(yù)告全年業(yè)績大增公司同時(shí)發(fā)布12年業(yè)績預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.66-4.05億元，同比增長180-210%，對(duì)應(yīng)EPS為0.59-0.65元。業(yè)績?cè)鲩L的原因是2012年預(yù)涂膜新增4條生產(chǎn)線產(chǎn)能釋放，光學(xué)膜4千萬平米示范線投產(chǎn)；加大預(yù)涂膜、光學(xué)膜新品投放力度。

維持“強(qiáng)烈推薦”我們預(yù)計(jì)公司12-14年EPS分別為0.63元、1.03元和1.43元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE為36倍、22倍和16倍，公司在光學(xué)膜及預(yù)涂膜領(lǐng)域均有良好發(fā)展前景，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示光學(xué)膜銷量低于預(yù)期。

來源：和訊研報(bào)